CPPC - un indicador del cost de capital. El cost de capital de WACC: exemples i fórmula de càlcul

L'economia de mercat moderna contribueix a la formació del valor de la propietat a cap organització. Aquest índex es crea sota la influència dels diferents fluxos d'efectiu. En el curs de la seva activitat l'empresa utilitza el seu propi i prestat capital. Tots aquests fluxos d'efectiu que aboquen al Fons, la seva forma característica.

CPPC - un indicador del cost de cada font de finançament de l'empresa. Això assegura la correcta execució dels cicles de treball. Controlar el cost de les fonts de capital permet augmentar els beneficis. Com que aquest és un factor important necessàriament vist pels analistes. L'essència del mètode presentat es tornarà a considerar.

visió de conjunt

, который впервые начал рассматриваться аналитиками в середине прошлого столетия. El cost mitjà ponderat de capital (WACC) - és un indicador, que primer va començar a considerar els analistes en la meitat del segle passat. Els seus economistes coneguts encunyats com Miller i Modigliani. Han ofert a considerar el cost mitjà ponderat del capital. Aquest indicador es defineix i fins ara el preu de cada acció dels actius de l'organització.

Per avaluar es realitza cada font de finançament descomptar. D'aquesta manera, la taxa de rendiment es calcula, i després la rendibilitat del negoci. Això determina la quantitat mínima de pagament per l'ús dels inversors dels seus recursos financers en el procés de l'organització.

омпании определяется при оценке структуры капитала. Àmbit d'aplicació de l'índex de la WACC a ompanii determinat en l'avaluació de l'estructura de capital. El seu cost no és el mateix per a cada categoria. Per això, el preu és determinat per cada font de finançament per separat. El rendiment també es calcula per a cada categoria separada de l'equitat. La diferència entre aquests paràmetres i el cost de la seva atracció per determinar el valor de flux de caixa. El resultat obtingut es descompta.

fonts financeres

которой будут представлены далее, требует вникнуть в организацию финансирования деятельности компании. El cost de capital de la CPPC, exemples i la fórmula per al càlcul de les quals es presenten a continuació, requereix coneixement de l'organització de finançament de l'empresa. La propietat, gestionat per una organització representada al costat actiu del balanç. Els fons que han donat forma a aquests fons (matèries primeres, equips, béns arrels i així successivament. D.), s'indica en la passiva. Les dues parts són sempre iguals equilibri. Si no és així, en els errors estats financers.

En primer lloc l'empresa utilitza les seves pròpies fonts. Aquests fons es formen en l'etapa d'establiment de l'organització. En els anys següents, el treball aquí inclou part del guany (trucada en espera).

Moltes empreses utilitzen el capital prestat. és recomanable en molts casos. Alhora l'equilibri del model pot tenir aquest aspecte:

0,9 + 0,1 = 1, on 0,9 - renda variable, 0,1 - fons de crèdit.

Cada categoria de presentació es consideren per separat, per determinar el seu valor. Això fa possible optimitzar l'estructura del balanç.

càlcul

Com ja s'ha esmentat, la WACC - una mesura de la rendibilitat sobre patrimoni mitjà. Per la seva definició s'aplica la fórmula convencional. En el cas més simple, el mètode de càlcul és el següent:

CPPC = Ac * CC * + Cs Ds, on Ds i ds - percentatge de participació de capital i de deute en l'estructura general, Cc i Cs - el valor de mercat dels seus propis recursos i de crèdit.

Per tenir en compte l'impost sobre la renda, cal complementar la fórmula anterior:

CPPC = Ac * CG (NP-1) + Dz * Cs, on NP - impost sobre la renda.

Aquesta és la fórmula més utilitzada administradors amb analistes. El cost mitjà ponderat és indicador informatiu, en comparació amb el preu mitjà de capital.

descompte

ситуации на рынке капитала. taxa WACC depèn de la situació en el mercat de capitals. Per poder relacionar l'estat real de les coses de l'empresa amb les tendències actuals en l'entorn empresarial, la taxa de descompte aplicada.

L'ús de cada font de finançament de l'empresa té un cost. Els dividends pagats als accionistes i creditors - interès. Aquesta taxa es pot expressar com una relació o en forma monetària. Molt sovint, el cost de les fonts de finançament són en forma d'interessos.

El cost d'un préstec bancari, per exemple, ha de determinar l'interès anual. Aquest tipus de descompte. Per al capital social, aquesta xifra serà igual a la taxa de rendiment que s'espera pels propietaris dels títols dels seus fons temporalment lliures per al seu ús per la societat.

Cost de les fonts pròpies

который учитывает в первую очередь стоимость собственного капитала. CPPC - és un indicador que té en compte principalment el cost del capital. En qualsevol organització que és. Els accionistes compren valors mitjançant la inversió en les activitats de la seva societat. Al final del període d'informació que volen treure profit. Per a aquesta part del benefici net després d'impostos es distribueix entre els participants. L'altra part es dirigeix al desenvolupament de la producció.

Com més la companyia pagarà dividends, major serà el valor de mercat de les seves accions. No obstant això, hi ha fons en el seu propi desenvolupament, l'organització corre el risc de quedar-se enrere en el desenvolupament tecnològic dels seus competidors. En aquest cas, fins i tot els alts dividends no augmentarà el valor de les accions en la borsa. Per tant, és important determinar la mida òptima del finançament de tots els fons.

El cost dels recursos interns és difícil de determinar. El descompte es realitza tenint en compte els rendiments dels accionistes esperats. No ha de ser inferior a la mitjana del sector.

aspectes d'anàlisi

должна рассматриваться в аспекте рыночных или балансовых показателей. El cost de la WACC capital ha de ser vista en l'aspecte del mercat o del balanç. Si l'organització no realitza comerç de les seves pròpies accions en el mercat de valors, representat per l'índex serà calculat pel segon mètode. Per aquestes dades de comptabilitat utilitzats.

Si l'organització crea el seu propi capital per accions de lliure comerç, s'ha de veure a la figura, l'aspecte del seu valor de mercat. Per a això, l'analista té en compte els resultats de les últimes cotitzacions. Nombre d'accions en circulació multiplicat per aquesta figura. Aquest és el preu real dels títols.

El mateix principi s'aplica a tots els components de la cartera de valors de l'organització.

exemple

необходимо рассмотреть представленную методику на примере. Per determinar el valor de l'WACC índex, cal tenir en compte el mètode de l'exemple. suposem que l'empresa atret pel seu treball sobre els recursos financers per un total de 3,45 milions de rubles. Cal calcular l'índex del cost mitjà ponderat del capital. Això es tindrà en compte algunes dades més.

fonts financeres pròpies de l'empresa es determinen en la quantitat de 2,5 milions de rubles. El seu rendiment (d'acord amb el preu de mercat) és 20%.

El prestador ha donat a la companyia seus fons en la quantitat de 0,95 milions de rubles. La taxa requerida de retorn de la inversió és d'aproximadament 18%. Quan s'utilitza el cost de capital mitjà ponderat de 0,19%.

projecte d'inversió

позволяющий рассчитать оптимальную структуру капитала для компании. CPPC - és un indicador que permet calcular l'estructura òptima de capital per a l'empresa. Els inversors que vulguin invertir els seus fons excedents en els projectes més rendibles amb el menor risc. Per part del finançament de les seves activitats de la companyia exclusivament a través dels seus propis recursos millora l'estabilitat. No obstant això, l'organització perd els beneficis de la utilització de fonts addicionals. Per tant, alguns dels fons prestats han de ser utilitzats per l'empresa per al desenvolupament sostenible.

L'inversor avalua el cost mitjà ponderat de la companyia de capital per determinar si una contribució. L'empresa ha de proporcionar les condicions més favorables per al prestador. Si els indicadors d'estabilitat s'han deteriorat amb el temps, acumulat una gran quantitat de deute, l'inversor no està d'acord per finançar les activitats d'aquesta organització. Per tant l'elecció de l'estructura òptima de capital és un pas important en la planificació estratègica i el corrent de qualsevol empresa.

средневзвешенной стоимости финансовых источников. Tot l'anterior condueix a la conclusió que el CPPC - una mesura del cost mitjà de les fonts de finançament. Sobre aquesta base es prenen les decisions sobre l'estructura de capital de l'organització. En la relació òptima pot augmentar significativament els guanys dels propietaris de les empreses i els inversors.